Eurex Flipperquot P aul est sans doute le plus grand et le plus réussi négociant individuel à terme sur la planète Terre, exécutant des opérations sur l'échange Eurex principalement dans le Bund, mais aussi dans les contrats à terme sur taux d'intérêt Bobl et Schatz. Il négocie entre 200-300.000 tours ronds tous les jours en utilisant la plate-forme XTrader, et le déblayage par GNI Touch. Chaque trader peut aspirer à imiter le succès de Pauls car il est la preuve qu'il est possible pour un petit commerçant de construire sur son succès et de devenir le plus grand spéculateur le plus actif autour. Introduction à l'interview (traduit de l'interview en allemand avec Traders Magazine): Paul Rotter l'a fait - il appartient aux meilleurs traders du monde et compte comme un vrai gros joueur. Il fait habituellement 150.000 rtd, parfois jusqu'à 250.000 surtout dans les futurs BUNDBOBLSCHATZ. Dans le hall de la célébrité de la célébrité EUREX joueurs hes fin haut de gamme même laisse Tom Baldwin (obligations) ou Lewis Borsellino (SampP) derrière. Il a dû travailler dur pour le faire. Il a explosé au début de sa carrière, ce qui a été douloureux mais aussi éducatif - il a appris sa leçon et avec beaucoup de recherche, en cherchant l'amélioration tout le temps, il est devenu l'homme. Q: Y at-il eu un événement clé qui vous a amené dans le jeu a: non, aucun événement clé comme l'achat de mon premier stock. A participé à un concours de négociation à l'école. Q: Comment êtes-vous arrivé au trading professionnel a: quand j'étais apprenti dans une banque allemande, j'ai dû travailler sur le bureau d'exécution DTB (maintenant EUREX) pendant plusieurs semaines. Cela m'a beaucoup attiré. Pendant ce temps, je faisais des transactions de pari sur mon compte privé, perdant à peu près tout cela. Quand il était profondément dans le rouge, j'ai dû quitter la banque, mais peu de temps après, j'ai été autorisé à entrer dans une banque japonaise. J'ai eu beaucoup de chance ici, puisque j'ai été autorisé à acquérir des connaissances grâce à l'apprentissage par la pratique. Q: la banque vous a-t-elle donné un mentor: non, je n'en ai pas eu. Au début, j'échangeais des idées avec le commerçant en chef Ajiasaka, qui était constamment rentable. Il a même parfois couvert les positions de son patron, quand il pensait que son patron avait tort. J'ai eu beaucoup de conversations sur la psychologie du marché, qui s'est avérée très utile, surtout après les mauvais jours perdants. Q: comment était votre trading back alors vous avez été constamment rentable dès le début a: Je faisais 100 - 150 virages ronds un jour après un court laps de temps. Je n'avais pas de mois perdant avec les 3 premières années de mon trading. Plus tard, avec des tailles de position plus grandes, j'ai pris des coups occasionnels, surtout après que les terminaux autorisés par EUREX aux États-Unis et les grands joueurs comme Harris Brumfield Chicago entrait dans le champ. Q: il ya un dicton que chaque commerçant doit complètement voler son compte au moins une fois avant qu'il puisse réussir. Ce que vous en avez appris a: comme je l'ai dit plus tôt, mon compte privé a vu des moments difficiles pendant mon apprenti à la banque, bien que je dois admettre, que j'avais absolument aucune idée qu'il y avait quelque chose comme la gestion des risques. Plus tard, j'ai constaté des pertes de 7 chiffres à cumbering. Le jour où j'ai eu une panne et après avoir perdu 2,5 millions j'étais sérieusement penser à arrêter. J'avais encore assez de capital à vivre sans avoir à me soucier des questions financières et je ne voudrais pas prendre ces hits psychologiques plus. Après avoir pris 4 semaines de congé, j'ai regagné ma motivation et retourné dans le ring. J'ai été en mesure de compenser la perte dans une période relativement courte de temps, de sorte que je suis sorti plus fort qu'auparavant. Q: cela at-il changé les vues du marché d'une manière a: avec l'expérience de plus gros jours perdus couplé avec de bonnes phases à droite après, Im pas si sensible pour perdre des jours plus. Je sais que je peux revenir. Cela a conduit à être en mesure de désactiver les écrans sur un jour avec des pertes mediumsmall plus facilement, au lieu de forcer le chemin du retour en territoire positif. Q: quelles sont vos forces en tant que commerçant de classe mondiale et où sont les différences entre vous et d'autres commerçants a: sa capacité à devenir plus agressif dans les phases de gain, prendre des risques plus importants, et la réduction des temps perdants. C'est contre la nature humaine. La meilleure chose est d'avoir quelqu'un autour qui est neutre à la négociation, qui éteint les terminaux, quand un certain niveau de perte a été atteint pour la journée. Q: vous êtes connu comme un scalper de livre de commande, pourriez-vous s'il vous plaît expliquer à nos lecteurs ce que vous faites et ce que vos stratégies ressemblent à ce qui est votre tactique a: son une sorte de marché faisant où vous placez acheter et vendre des ordres simultanément, Prendre des décisions commerciales à très court terme bc de certains événements du carnet d'ordres (niveau 2). Par exemple, j'ai généralement beaucoup de commandes dans différents marchés en même temps, assez proche du dernier prix négocié. Les métiers résultants sont généralement un jeu à somme nulle, mais je reçois un sentiment assez bon pour ce qui se passe et ensuite peut prendre une décision pour un plus grand commerce. Q: combien de temps êtes-vous habituellement dans une position a: puisque je ne tendances joue très rarement et en fait scalp le marché, je constamment obtenir des remplissages sur les différents marchés des deux côtés qui peuvent causer des positions en constante évolution pendant des heures. Parfois je change mon avis plusieurs fois en quelques minutes, ce qui n'est pas assez difficile pour moi, puisque je suis seulement à la recherche de la prochaine 3-5 ticks. Q: au cours de votre carrière professionnelle, avez-vous toujours été un scalper ou avez-vous essayé d'autres stratégies (momentumswing) ainsi: oui, j'ai toujours été un scalper, mais je suis l'ajustement de mes stratégies à des situations de marché différentes tout le temps. Sur des journées volatiles, j'ai évidemment moins d'ordres sur le marché et faire plus de métiers simples, bien que je les tiennent habituellement seulement pour quelques secondes. Q: vos stratégies ne fonctionnent que sur les échanges électroniques a: oui, bc vous ne pouvez pas gérer autant de commandes dans une fosse, à la recherche de contreparties et ainsi de suite. Les échanges informatiques permettent un flux de commandes rapide et ne sont pas aussi faciles à manipuler. Q: comme un scalper, essayez-vous de courir stop a: bien, oui, mais en raison de l'augmentation de la liquidité dans les deux dernières années, les pics rapides causés par les arrêts ne se produisent pas que souvent plus. En dehors de cela, qui s'arrête souvent ne sont pas où vous supposer qu'ils soient, parce que les autres participants du marché ne sont pas stupides soit ou appris leur leçon dans le passé. Q: quel rôle joue la gestion des risques dans votre trading a: je fixe des objectifs quotidiens pour mon pampl, alors que la chose la plus importante est la limite d'arrêt, la perte maximale que je prends, avant de désactiver les écrans. Mes plus gros postes sont de 5 chiffres nombre de contrats. Je n'utilise pas de règles spécifiques de gestion de l'argent. Q: que faites-vous quand une position va contre vous utilisez-vous des ordres stop-loss a: Je ferme strictement ma position quand ils commencent à aller contre moi. Avec des positions plus importantes ce n'est pas si facile, parce que je bouge le marché contre moi, ce qui pourrait causer d'autres commerçants à obtenir dans la même situation comme moi, ce qui pourrait accélérer le mouvement. Cependant, la plupart du temps, je suis capable de faire quelques-unes des pertes jusqu'à, bc je sais ce qui a provoqué ce mouvement et donc prendre la position opposée. Q: pourquoi n'avez-vous pas de problèmes avec la fermeture de la position et même prendre la direction opposée ne devrait pas un commerçant bâton à son avis a: non, certainement pas. Un analyste ou une sorte de gourou doit s'en tenir à elle, mais en tant que commerçant vous ne devriez pas avoir d'opinion. Plus vous avez d'opinion, plus il est difficile de sortir d'une position perdante. Q: quel rôle joue la psychologie du marché a: J'essaie constamment de lire la psychologie du marché et de fonder mes décisions sur elle. Q: comment gérer les pensées et les émotions distrayantes a: quand ça devient vraiment mauvais - prendre une douche froide ou sauter dans une piscine froide. Q: comment vous préparez-vous pour le jour de négociation suivez-vous des routines ou prenez-vous comme il vient a: avant l'ouverture je vérifier tous les rapports économiques qui sont sur le point d'être libérés, les discours des banquiers centraux - tout ce qui pourrait Déplacer le marché. Alors j'essaie de définir des niveaux importants sur les marchés que je négocie. Je le fais grâce à ma propre analyse et à la lecture des commentaires des analystes. Thats comment je obtenir une image du marché et ses niveaux importants. Je ne suis pas intéressé par les opinions d'autres participants du marché car cela influencerait ma propre opinion. Q: tout type de préparation mentale a: rien de spécifique. En fait, je suis motivé tout le temps. Je vois le commerce plus comme un défi sportif et essayer d'effacer la pensée de l'argent. Q: combien d'heures passez devant vos écrans a: habituellement 5 heures, thats quand je commerce activement. En cas d'événements spéciaux, je peux être jusqu'à 11 heures q: n'est-il pas difficile de passer autant de temps devant vos pcs comment restez concentré pendant si longtemps a: c'est ce que mes collègues japonais se demandaient aussi. Bien je le prends comme une sorte de jeu où j'oublie le temps. Donc les troubles réels sont plus physiques (yeux) que psychologiques. Q: que faites-vous pour vous calmer relaxer a: je fais beaucoup de sports et de prendre beaucoup de vacances. Q: quel équipement utilisez-vous: MD-trader de TT, Reuters, Bloomberg, CQG et un USD-squawkbox. Q: pourquoi un USD-squawk box a: je l'utiliser parce a eu quelques effets sur les taux d'intérêt au cours des deux derniers mois. Ces effets changent, en ce moment il influence les prix du pétrole et le DAX. Q: quels délais utilisez-vous sur vos graphiques a: généralement 5-30 graphiques pour les lignes de tendance et les indicateurs. Je préfère les cartes pampf car elles me donnent une vue plus claire sur les motifs (triple tops). Pour les indicateurs j'aime la CCI car elle montre aussi la volatilité des marchés. Q: pensez-vous qu'il est possible pour un seul joueur de manipuler le marché a: non, à mon avis un seul joueur ne peut pas influencer le marché autour de l'horloge. Il ya toujours plusieurs grands joueurs sur le marché. Prendre le BUND par exemple - il ya un million de contrats négociés par jour. Quand une tendance commence dans le bleu avec seulement de légers retraits, je pourrais échanger contre elle, mais sans effet. Je ne pouvais pas arrêter le marché de monter, parce qu'il y aurait plus d'argent nécessaire que je pourrais apporter en dehors de cela, soi-disant analytique informatisé scalpers ont rendu plus difficile pour moi ces derniers temps. Pour autant que je sache qu'ils analysent le comportement dans le carnet de commandes et de créer un système entièrement automatisé. Car ils agissent sur plusieurs marchés en même temps, je pense que ces phénomènes informatiques viennent de l'arbitrage entièrement automatisé et de la propagation de négociation. Q: que faire si il veut devenir un scalper a: il doit regarder le carnet de commandes pour une très longue période. Quand on lui demande des conseils pour les lecteurs, Rotter dit que tout peut arriver tout le temps, alors vous feriez mieux d'avoir votre toilette à proximité de votre bureau de négociation. Justin a plus de 20 ans d'expérience écrit sur les marchés, l'économie et la finance. Il a travaillé pour un certain nombre de grands médias tels que l'Agence France Presse (AFP), Dow Jones, Wall Street Journal, Thomson Reuters, British Sky Broadcasting et McGrawHill. Une entrevue avec Paul Rotter S'adapter pour survivre Paul Rotter est quelque chose d'une légende parmi les commerçants de cuir chevelu avec un penchant pour le marché des obligations du gouvernement allemand. Au plus fort de sa carrière de scalpeur, il vendait parfois autant de 1 million de contrats par jour avec un chiffre d'affaires plus normal de 100 000 à 200 000 contrats quotidiens encore très importants. Bien qu'il n'est pas un commerçant de forex, en dehors de dabbling pour couvrir ses positions sur d'autres marchés, il a tout de même attiré l'intérêt des commerçants de forex, en particulier la fraternité scalper. C'est sur cette base que MahiFX s'approcha de lui pour une entrevue. Cependant, comme Paul explique dans cette interview exclusive avec MahiFX, il ne fait plus scalping reflétant la façon dont les marchés ont évolué. Son style est maintenant plus axé sur les stratégies de négociation à plus long terme. Il vit actuellement à Singapour et dirige sa propre société de gestion Rotter Invest. Pour en savoir plus sur Rotter Invest et Pauls, cliquez ici. Dans cette interview, Paul parle de ses expériences personnelles, le type d'outils qu'il utilise pour son commerce et ce qu'il faut pour être un bon commerçant. Il pense également à l'impact des développements modernes tels que la négociation algorithmique et comment il a effectué son approche de la négociation des marchés. JP: Paul Pouvez-vous me dire un peu comment vous êtes entré dans le commerce et votre style de négociation PR: J'ai commencé à négocier il ya environ 20 ans, quand j'étais apprenti à devenir banquier d'une banque allemande à Munich. Pendant cet apprentissage, j'avais déjà passé un an dans la salle des marchés de HypoVereinsbank à Munich. J'étais essentiellement entrant métiers dans le système informatique pour les clients de la banque. Il s'agissait de transactions qui avaient été faites sur le Deutsche TerminBorse (DTB ndash un marché à terme allemand) comme on le savait à l'époque. J'ai alors déménagé à Francfort pour travailler pour Daiwa Securities comme un commerçant junior et appris en le faisant. Je n'avais jamais échangé à ce stade. J'ai donc commencé à négocier de petits contrats sur le Dax (le principal indice boursier allemand) pendant environ 6 mois avant de passer aux marchés obligataires. JP: Et comment ça s'est passé PR: En fait, j'étais rentable dès le début, pas tous les jours, mais je n'ai jamais eu un mois de moins dans les deux ans que j'étais à Daiwa. C'était un marché très facile à l'époque, vous ne pouvait pas le commerce facilement maintenant. Le trading électronique n'a pas encore commencé. En termes de volume, l'activité principale a été à Londres sur le LIFFE (Le London Financial International Futures and Options Exchange). Sur le DTB il y avait principalement les arbitraires et là werent que beaucoup d'autres commerçants là. Donc parfois c'était vraiment comme avoir un déjeuner gratuit. Vous pourriez prendre le Bobl (5 ans de cautionnement du gouvernement allemand) et il manquait juste de mouvement contrairement au Bund (obligations gouvernementales allemandes à plus longue échéance). Donc, le Bund a déménagé et le Bobl n'a pas, alors vous venez d'acheter le Bobl et attendu pendant un certain temps pour lui de se déplacer. Bien sûr aujourd'hui, c'est une histoire très différente avec tous les systèmes algorithmiques, qui arbitrage tout alors il n'y a plus ce genre d'occasion. C'était un commerce beaucoup plus facile que le commerce des nouvelles comme la non-Farm Payrolls. De nos jours, les traders algorithmiques automatisés ont leurs serveurs connectés juste à côté de Bloombergs et à côté des échanges de sorte qu'ils ont déjà réagi très rapidement, beaucoup plus vite que quelqu'un peut manuellement. À Daiwa, je négociais des tailles petites, qui étaient faciles à sortir de sorte que j'avais de la flexibilité. Je faisais principalement le commerce directionnel. JP: Pendant que vous étiez à Daiwa, avez-vous un mentor PR: Ouais, il y en avait un, bien qu'il ne soit pas nécessairement un mentor. Je faisais ma propre chose comme la découverte de l'analyse technique et il était le chef du bureau de négociation et il était rentable presque tous les jours. En fait, il n'a pas regardé tout type d'indicateurs en tant que tel, mais a suivi son opinion. Il m'expliquait sur un tableau où tous ces gens avaient acheté et où ils devaient sortir. C'était donc comme regarder la psychologie du marché et la lire. Il n'a pas beaucoup de commerce. J'ai toujours été le type qui a échangé beaucoup, parfois jusqu'à un 100 métiers par jour. Il secouerait la tête en disant que vous pouviez faire de vieux échanges comme ça. Mais j'ai beaucoup appris de lui sur la psychologie du marché. JP: Pouvez-vous donner quelques aperçus sur les outils et les stratégies que vous utilisez PR: J'ai beaucoup changé au fil des ans et j'ai arrêté le commerce à très court terme, où je vendais un couple de tiques et faire une sorte de style de marché . J'ai arrêté cela il ya quelques années en raison de problèmes de réglementation potentiels et aussi en raison de l'évolution de tous les trading algorithmique là-bas. Maintenant, vous avez le FBI enquêter sur le trading algorithmique parce que ce que les commerçants algorithmiques faire est la manipulation du marché, mais en quelque sorte, il est légal. Si je mets des ordres et les annule, je pourrais être accusé de manipulation du marché. Mais ils le font en micro-secondes au rythme de cent mille fois par jour, mettant et annulant des ordres, et personne ne les arrête vraiment. Donc, pour ces raisons, je fais maintenant plus à moyen et à long terme des opérations sur une variété de marchés et je ne me concentre sur mes principaux marchés (obligations) que je faisais jusqu'à ce que j'ai arrêté à court terme de négociation. Mais je cherchais toujours l'analyse technique. Je n'ai jamais été vraiment un partisan des fondamentaux, sauf pour les communiqués de presse. J'ai toujours suivi les techniques et essayé de lire la psychologie du marché. L'outil principal d'analyse technique que j'utilise sont des diagrammes de points et de figures. Je les utilisais déjà il ya 20 ans donc c'est le principal pour moi vraiment. JP: Donc, utilisez-vous des indicateurs tels que RSI, MACD et d'autres outils tels que les lignes de tendance et de soutien et de résistance PR: Lignes de tendance et de soutien et de résistance - oui. Mais j'ai cessé d'utiliser tous les indicateurs comme RSI, bien que je les utilisais il ya environ 20 ans, mais je n'ai jamais compté sur eux. Mais pour le commerce à très court terme, ils ne vraiment aider beaucoup. Ce qui est plus important est le comportement des marchés autour des niveaux de soutien et de résistance. Aussi, de retour dans les vieux jours, je gagnais des informations de mon commerce, ayant des offres et des offres dans de nombreux marchés différents et de mes remplissages je pouvais sentir ce que le marché voulait faire par la façon dont il a réagi à mes commandes. Il ya environ 10 ans, certaines personnes se plaignaient de mon niveau de négociation, mais ce qu'ils ne comprenaient pas, c'est que j'utilisais mes transactions pour obtenir de l'information. Parfois, je vendais au bas et quelqu'un se moquait de moi pour faire cela, mais j'ai réellement obtenu des informations, peut-être en voyant qu'il y avait une forte demande à ce niveau. S'ils ont levé une grande offre de la mienne alors je savais que quelqu'un veut acheter et alors je voudrais essayer d'aller longtemps. C'était donc très différent de penser à ce que ces types pensaient que je faisais. JP: Je viens de revenir à la négociation à court terme, avec toutes ces plates-formes de négociation algorithmique sur le marché, pensez-vous qu'il est maintenant impossible pour les petits commerçants de faire de l'argent hors scalping forex PR: Si je devais commencer à négocier aujourd'hui, Serait même faire des devises étrangères parce que je pense qu'il est vraiment facile de faire le scalping réel pour quelques pips ici et là, surtout après quelques sorties de numéros ou someonersquos discours. Les marchés (forex) peuvent être vraiment hachés. Bien sûr, vous devez avoir un certain sentiment pour le marché. Vous mettez des commandes dans une fourchette de 5 à 10 et vous obtenez rempli sur les offres et offres dans cet environnement. Bien sûr, vous devez avoir quelques pertes d'arrêt serré. Pour les commerçants de détail, ils peuvent ne pas être en mesure de dire où le marché va, mais ils peuvent utiliser la bonne volatilité à court terme pour le scalping. JP: Avez-vous déjà échangé forex PR: Je ne commerce vraiment forex, mais je suis impliqué dans cela pour des fins de gestion de l'argent. Peut-être que je pourrais le négocier pour les mouvements à court terme tels que les ruptures, mais pour les échanges à plus long terme et de prédire la direction, il n'est vraiment pas si facile. Parce que certaines nouvelles ou quelqu'un parle et le marché peut simplement aller complètement dans l'autre sens. JP: Quel est votre journée de négociation typique comme PR: Retour dans les vieux jours (lorsque le commerce intensif), je voudrais essayer de prendre des pauses régulières. Je serais au bureau de négociation à 8 heures du matin (heure d'Europe centrale) dans la matinée parce que j'ai vraiment aimé les métiers d'ouverture, qui ont toujours été très intéressant. Je voudrais le commerce pour deux ou trois heures le matin, alors il y aurait le marché américain ouvert à 2.20-2.30 PM (heure d'Europe centrale). Ils ont ouvert et il y aurait habituellement quelques chiffres économiques libérés. À 17 heures, ce serait généralement la fin, parce que le marché au comptant serait fermé en Europe. Bien sûr, maintenant, ils ont prolongé les périodes de négociation de tous ces marchés. JP: Donc, je suppose que ces jours-ci vous entrez dans votre bureau, lisez toutes les nouvelles, regardez les communiqués de données à venir etc et peut-être planifier votre campagne de commercialisation PR: Non, je n'ai jamais vraiment planifier une campagne. Bien sûr, je regarde les cartes et si je vois un niveau vraiment grand à l'ouverture alors peut-être que je vais planifier quelque chose. Mais habituellement s'il n'y a aucun niveau spécial ou quelque chose alors je ne fais rien. Je peux échanger de rien, il suffit de me donner un ordinateur et quelques graphiques. Par exemple, je peux voir que certains grands communiqués de presse est due, parce que la liquidité du marché a séché. Je peux juste le commerce - je n'ai pas besoin d'étudier et de me préparer, mais bien sûr, il est préférable de préparer. Donc, normalement, j'ai mes graphiques et j'ai le flux de nouvelles en cours d'exécution et de squawk boîtes ainsi. Autrefois, c'était très important pour moi de savoir quelles nouvelles venaient, quelles rumeurs circulaient et ainsi de suite. C'était surtout parce que j'aimais m'asseoir tout seul loin des autres commerçants. Je me concentre mieux sur moi-même. JP: Que pensez-vous qui sépare les commerçants modérément réussis de très prospères commerçants PR: Je pense que tout le monde dirait que c'est la discipline et la gestion de l'argent, qui est en fait très difficile. Il y a de nombreuses années, lorsque j'étais à Daiwa et même quand je suis parti avec d'autres partenaires, nous avions toujours quelqu'un qui regardait notre PampL. Si vous étiez en baisse d'un certain montant, vous devriez réduire votre taille de position et si vous étiez en baisse encore plus alors vous devez éteindre votre ordinateur. Quand j'ai été le commerce sur le mien je n'ai pas eu le bénéfice de cette personne imposer la discipline. Si vous avez quelqu'un pour le faire, alors c'est fantastique parce que c'est très important. Quelques jours rien ne fonctionne. Et le lendemain, vous entrez et tout est fantastique. Je me souviens quand j'étais à Daiwa et quand j'avais une mauvaise journée le commerçant en chef me dirait ldquoyou ont du sang dans votre headrdquo et me dire de sortir et obtenir ldquosome air. rdquo frais Lorsque vous avez du sang dans votre tête, vous ne devriez pas essayer De récupérer l'argent ou de se mettre en colère. J'avais l'habitude de me fâcher quand j'ai fait une erreur ou quelque chose s'est mal passé. Mais si vous suivez votre stratégie et de perdre alors c'est malchance. Parfois, j'ai échangé à des moments où je shouldnt ont échangé parce que ce n'était pas mon marché. Mais j'ai toujours commercé de toute façon et j'ai perdu de l'argent. Donc, dans ces situations, vous devez avoir la gestion stricte de l'argent, de réduire votre taille ou d'arrêter de négociation pendant un certain temps. Donc, je pense que lorsque vous perdez son bien d'arrêter et d'obtenir une certaine perspective. (Parler de commerçants très réussis) Ensuite, vous avez des gens plus talentueux qui peuvent vraiment sentir le marché. Donc, quand les graphiques disent que vous devriez aller longtemps, mais alors il ne monte pas, ces gens vont agir contre la logique et aller dans la direction opposée parce que le marché ira dans l'autre sens. Donc, vous devez être mentalement flexible. JP: Parlez-moi un peu de votre scalping PR: Je peux vous dire un jour, j'ai été perdre et le commerce de 1 million de contrats ndash habituellement, il était de 100.000 à 200.000 contrats par jour ndash qui pourrait être 100 décisions commerciales par jour. J'aurais des remplissages permanents des deux côtés, je me sentais toujours sur le marché, voyant comment mes commandes étaient remplies et parfois je faisais des échappées commerciales. J'étais un scalper sorte de comme un négociant de haute fréquence avant que les systèmes algorithmiques soient venus. JP: Que diriez-vous sont les principales différences psychologiques entre les scalpers et les traders à long terme que vous avez fait les deux PR: Je pense que c'est encore plus stressant si vous êtes un trader à long terme parce que vous détenez les positions qui pourraient être faux et non Allant à votre façon. Quelque chose peut arriver de nuit, et je pense que vous avez besoin de nerfs plus forts. JP: Intéressant vous dites que parce que certaines personnes Ive parlé avec pensent scalper est plus stressant en raison de la quantité de négociation que vous faites: PR: Vous devez vraiment comme scalper pour le faire. Il n'a jamais affecté mon rythme cardiaque, mais j'ai eu quelques problèmes digestifs après un certain temps. Pour être bon, vous devez être en mesure de prendre des décisions rapidement. Donc, par exemple, je voudrais parfois acheter et puis chercher les nouvelles pour voir ce qui s'était passé pour déplacer le marché. D'autres personnes liraient les nouvelles avant de décider quoi faire, mais ce serait trop tard. JP: Comment le passage de la négociation à court terme à la négociation à plus long terme a-t-il influencé vos fluctuations de rentabilité? PR: C'est une question difficile. Quand j'ai commencé et je vous disais que je n'avais pas perdre mois hellip qui a changé quand j'ai augmenté la taille de mes positions. Parfois, je me faisais mal parce que j'avais une position énorme. Maintenant, j'ai beaucoup plus petites positions dans de nombreux marchés, donc je n'ai peut-être pas tellement de balançoires dans PampL. JP: Donc, votre poursuite d'une stratégie de diversification PR: Oui, cela empêche les grandes oscillations PampL. Avec les grandes positions que j'avais l'habitude de prendre, il pourrait parfois être difficile de les sortir. Le pire jour que j'ai eu était en 2008 quand Socgen (la banque française) liquidait les contrats accumulés par leur commerçant Jerome Kerviel (il a perdu Socgen euro4.9 milliard). Ils vendaient ses positions dans le DAX et quelques autres actions euro et le marché a chuté quelque chose comme 1,000-1.200 points en 2 jours. Donc, j'ai acheté sur le marché à quelques reprises et j'ai été mal frappé, parce que la liquidité était en baisse. Je pense qu'il y avait un jour férié américain aussi. JP: Cela doit vous prendre un certain temps pour récupérer de ce PR: Oui, j'ai perdu mal ces 2 jours. J'étais seul, je n'ai pas vraiment la gestion du risque et je devrais avoir arrêté et je ne pouvais pas croire ce qui se passait alors je voudrais acheter à nouveau. JP: Quels sont les commerçants que vous admirez le plus: Quand j'ai commencé, j'ai admiré Tom Baldwin (un trader d'obligations souvent crédité d'être en mesure de déménager seul le marché du Trésor américain) qui ont échangé sur le Chicago Board of Trade, mais je ne savais pas que beaucoup Commerçants à l'époque. Mais je connaissais ces commerçants dans les échoppes que nous écoutions sur les boîtes lsquosquawk de Chicago et de Londres. À cette époque, Baldwin était un grand négociant en obligations du Trésor, alors quand quelqu'un a dit Tom est sur la soumission alors tout le monde commencerait à acheter. Il était toujours important de savoir ce qu'il faisait. Bien sûr, j'ai aussi lu des livres comme Market Wizards par Jack Schwager (cliquez ici pour voir MahiFX interview avec Jack Schwager), qui a des entretiens avec tous ces commerçants. Mais bien sûr, je n'ai pas rencontré et seulement lu sur eux. Paul Tudor Jones est un commerçant fantastique bien sûr aussi. JP: Quels livres au sujet du commerce évalueraient comme parmi certains du meilleur yoursquove jamais lu PR: Définitivement Market Wizards et aussi quelques-uns des autres livres écrits par Jack Schwager. J'ai également beaucoup aimé l'analyse technique des marchés financiers par John J. Murphy. Je n'ai pas lu tous les livres récemment sur le commerce, mais il ya 10-15 ans, j'ai lu beaucoup de livres sur le commerce. Il y avait un certain nombre de livres que j'ai lus sur les graphiques de point et de figure, que j'ai vraiment aimé, mais je ne peux pas me rappeler leurs titres. Mais les livres Market Wizard étaient vraiment bons. C'était génial de découvrir ces différents commerçants sur différents marchés. Il était très intéressant d'entendre parler de la psychologie et les différents styles de négociation. J'ai aussi lu des livres de George Soross, tels que l'Alchimie des Finances, qui était un livre fantastique. JP: Que recommanderiez-vous à quelqu'un de commencer à faire du commerce aujourd'hui pour faire PR: Cela dépend de ce qu'ils veulent faire. Les scalpers sont plus susceptibles d'être des gens de la rue, pas nécessairement ceux des universités. Pour un gars très intelligent avec une bonne idée de marchés et de valorisations alors je lui conseille de ne pas scalper. Il ya 20 ans, c'était fantastique, alors qu'il n'y avait pas de trading algorithmique. Ils ont pris l'argent facile hors de la table ndash ils juste devant exécuter et arbitrage tout. Je pense que son (scalper) un terrain beaucoup plus difficile pour quelqu'un qui commence juste dehors. Aujourd'hui, je recommanderais les gens vont pour le commerce à plus long terme ou aller pour une approche de style d'investissement. Pour le scalping je pense que certains des marchés boursiers asiatiques moins liquides où les commerçants algorithmiques arent exploitation et les marchés de forex sont un bon choix. JP: Toute dernière réflexion sur le commerce PR: Oui, je dirais trading n'est pas vraiment pour les humains. Quand ils sont rentables, ils deviennent prudents et quand ils perdent de l'argent, ils commencent à prendre plus de risques et de perdre plus, ce qui est l'exact opposé de bonnes opérations. Ainsi, une personne doit décider s'ils peuvent prendre des risques et s'ils peuvent prendre des décisions rapidement.
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